2020年3月31日，在廣大分銷同仁和10億俱樂部企業的關注和支持下，芯片大師研究院正式發布（第五季）【2019年中國元器件分銷10億俱樂部榜單】。

隨著2020年一季度的結束，國內新冠疫情曙光初現，而“黑天鵝”大背景下的全球政經面臨百年未有之大變局，那么2019年的中國元器件分銷格局有何變化，2020年又將如何破局呢？

  

01 關鍵詞2019

1、回收代理權+行情過山車

隨著TI，博通，ADI等國際知名原廠對終端話語權的掌控需求提升，以及分銷渠道價值的不斷稀釋，缺失和創新乏力，分銷商賴以生存的大代理線被不斷“硬性”回收。

2019年，安富利、文曄和世平嘗到了失去TI超過10億美元生意的切膚之痛，業界震撼驚呼，卻又無力反抗。唇亡齒寒，鳥盡弓藏，接下來又會輪到哪一家原廠掀桌子呢？

2019年，存儲和MLCC經歷了驚心動魄的過山車行情；年初，分銷商不斷大降價甩賣，行情震蕩下行；從四季度開始，存儲芯片和MLCC又恢復報復性反彈。兩者交替漲價，MLCC終于變成了周期性產品，這到底是福還是禍呢？

2、華為貿易戰+國產來彌補

2019年，全球市場唯一增長的中國半導體漲幅達到10%，以海思半導體、安世半導體、紫光展銳和匯頂科技等為龍頭的本土元器件企業快速崛起，中電港、淇諾科技、鼎芯無限、好上好和世強先進等國產主力代理商獲得了極大的增長空間。

同時，由于美國對華為等企業的貿易禁運，國產替代日程被動提速，一大批本土芯片和元件企業獲得了和華為、海康威視等終端巨頭合作資質，3Peak、風華高科、順絡、杰華特、圣邦微等訂單猛增，在美國的“助攻”下，本土代理商紛紛主動出擊，洽談本土芯片合作，門當戶對下，各自獲益匪淺。

3、謝幕的并購，電商在提速，原廠方案商

2019年，傳統分銷行業基本沒有規模性投資和并購發生。一方面，說明傳統分銷的價值越來越難被資本市場認可；另一方面，說明通過并購來擴大規模和利潤的模式，正在悄然謝幕。

逆市行情中，元器件電商卻迎來了快速發展的大好時機，隨著紅杉資本+鐘鼎資本2.5億元押注立創商城，超過33家電商獲得資本融資，分銷+互聯網成為了元器件分銷最值得期待的創新跑道。同樣，韋爾股份、揚杰科技、元六鴻遠、利爾達、周立功、君天恒訊等分銷+原廠（方案商）模式的成功，刺激并激勵著中國規則下分銷行業的驚天變革。

  

02 榜單淺析

1、五年最低：16.3%

2019年榜單企業合計營收為1882.2億元，同比2018年增長16.3%，該增速也創下2015年榜單統計以來的最低值。一方面受2019年全球半導體整體表現不佳影響，另一方面中國元器件分銷市場總體趨勢是震蕩上升。

本季榜單共收錄34家10億規模以上的中國元器件分銷企業，較2018年增加1家（3家新收錄，2家跌出），其中上市企業9家保持不變，上市企業營收占總榜單的29.4%，較2018年下降1.8%。

2、群雄并起：68.1%

從營收分布來看，2019年營收60億元及以上企業占有率為68.1%（增0.6%），20億至60億元企業占有率為23.7%（增1.9%），10億至20億元企業占有率為8.1%（減2.6%）。對比2018年，20億以上規模陣營正在擴大，10億至20億規模陣營進一步收窄。隨著2019年并購的謝幕，行業并未誕生真正具有國際影響力的分銷商，中國分銷格局仍將處于群雄并起的碎片化時代。

3、門檻最高：65億元

本季榜排名前十的企業共計貢獻1281.1億元營收，同比2018年增長25.2%，遠高于總榜單16.3%的增長率，同時TOP 10在總榜單的占有率為68.1%，較2018年基本持平。同時，2019年進入TOP 10的營收門檻已提升至65億元（較2018年增加15億元），超過百億規模的企業增至7家（增1家）。

4、上市之最

10億分銷俱樂部總計仍然保持9家上市公司。相對去年，100億+級別的“小巨人”：深圳華強、武漢力源、英唐智控仍然穩居前列；韋爾股份由于不計入自營產品，營收略有影響；港股的科通芯城略有下降，芯智控股保持平穩勢頭；睿能科技、潤欣科技營收均有跌幅，但潤欣科技凈利潤卻在快速增長。

單從財報來看，營收增長最快的是深圳華強，凈利率最高的是利爾達，市盈率最高的是韋爾股份。

5、被動變局

MLCC等被動元件在經歷2018年的狂歡盛宴和“搶錢”攻略后，2019年快速降溫回落。由于需求下降，庫存增加，價格不斷下調，導致了一部分被動分銷企業業績下滑，2018年上榜的吉利通和超利維暫時退出了10億俱樂部榜單，但龍頭企業信和達、天河星、榮采和南京商絡等，穩住了基本盤和段位。而天河星在并購分銷ST等品牌的北天星之后，總營收還略有上升。

6、電商的春天

根據托比網統計資料，自2011年以來，國內一級市場已有17家元器件分銷B2B企業對外披露融資數據，共計發生33起，累計融資金額32.54億元，其中2019年對外披露的有5起。中電港B輪融資12億元成為分銷行業單筆最大的融資，立創商城A輪融資2.5億元成為元器件電商單筆最大的融資。

由于流量入口和難易不同，中國元器件電商發展選擇了不同的商業模式，平臺、代購、現貨、PCB/SMT、代理、撮合、社交媒體、供應鏈乃至ERP/ SaaS等應用場景都成為了各路神仙入局電商的風口。同時，隨著元器件電商跑道的清晰明朗，產業規模潛力和戰略價值日漸凸顯，無論是民間資本，互聯網資本，產業資本，國有資本，國家隊等都開始下場助推種子選手，中國元器件電商正式進入資本時代。

2019年芯片大師據調查推測，國內元器件線上交易市場總額在450億元左右（不超過600億元），若國內元器件總體交易規模仍按3萬億元計，線上化率有望在2019年提升至1.5%至2%。

任何互聯網屬性都無法替代細分領域的特殊流程和環節，對于元器件分銷領域來講，渠道資源和運營經驗更需要長期積累。那些盤踞在行業內部的痛點和難題，只有真正用新技術、新模式和新方法來解決，才能把行業的發展帶入到一個全新的時代，才會成為元器件電商領域的佼佼者。

因篇幅所限，完整的數據和分析我們放在【報告】PDF文件的正文部分，關注芯片大師并回復【報告】即可獲取。

  

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聲明

數據來源：1、上市公司數據來自于業績預披露和快報；2、非上市公司數據，一部分來自于自愿披露，一部分來自于原廠和第三方佐證；3、其他數據，來源于歷史數據推斷。

 重要說明：由于統計標準不一，榜單具有一定的爭議性，請各位同仁理解并提出改進意見和建議，以便芯片大師后續修訂；如您對榜單有異議，歡迎留言并和我們溝通；本榜單不構成任何投資建議。

往期回顧：

重磅發布（第四季）：2018年中國元器件分銷10億俱樂部榜單！

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重磅發布：

1、【中國元器件分銷10億俱樂部榜單暨研究報告】，芯片大師公眾號回復【報告】獲取

2、【中國元器件電商白皮書（2019版）】，芯片大師公眾號回復【白皮書】獲取

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