需要特別說(shuō)明榜單數(shù)據(jù)的來(lái)源：1、上市公司數(shù)據(jù)來(lái)自于業(yè)績(jī)預(yù)披露和快報(bào)；2、非上市公司數(shù)據(jù)，一部分來(lái)自于自愿披露，一部分來(lái)自于原廠和第三方佐證。3、其他數(shù)據(jù)，來(lái)源于歷史數(shù)據(jù)推斷。

由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的參差不齊，所以榜單具有一定的爭(zhēng)議性，請(qǐng)各位同仁理解并提出改進(jìn)意見(jiàn)和建議，以便我和團(tuán)隊(duì)持續(xù)改進(jìn)，逐漸接近最后的真相。當(dāng)然，如果有企業(yè)對(duì)榜單持有異議，也歡迎留言并和我溝通商榷，直到達(dá)成一致。4月底，等上市公司數(shù)據(jù)完整披露后，再結(jié)合各方反饋，我們將更新一版數(shù)據(jù)，以讓榜單更還原事實(shí)。

不周之處，不情之請(qǐng)，還請(qǐng)各位分銷同仁不吝言辭，以便我們兼容并蓄，持續(xù)改進(jìn)，讓中國(guó)分銷在世界的影響力，讓中國(guó)分銷的創(chuàng)新力量，更符合我們電子智造業(yè)大國(guó)的江湖地位。

2018年，中國(guó)元器件分銷10億俱樂(lè)部榜單如下：

1、榜單解讀

1、從榜單來(lái)看，泰科源電子借助分銷三星電子存儲(chǔ)芯片與被動(dòng)元件的東風(fēng)，強(qiáng)勢(shì)登頂王座，堪稱2018年全球分銷最大的黑馬！而國(guó)家隊(duì)領(lǐng)軍企業(yè)中電港成長(zhǎng)性也不錯(cuò)，但是壓不過(guò)如此強(qiáng)勁的泰科源，只能屈居第二。而英唐智控借助旗下公司聯(lián)合創(chuàng)泰代理SK海力士的業(yè)績(jī)狂飆，攀升到榜單第三，加上賽格集團(tuán)即將入主的想象空間，也是讓人驚嘆不已。

2、從榜單來(lái)看，由于存儲(chǔ)芯片的缺貨和價(jià)格暴漲，泰科源，英唐智控（聯(lián)合創(chuàng)泰），海盈科技等受益頗多；由于MLCC等被動(dòng)元件的缺貨、炒作和價(jià)格飛升，信和達(dá)，天河星，商絡(luò)電子，深圳華強(qiáng)，吉利通，超利維等受益頗多。

3、從全球來(lái)看，原廠對(duì)渠道的整合還在繼續(xù)，分銷商的機(jī)會(huì)和空間在逐漸壓縮，危機(jī)感時(shí)刻降臨，唯一的應(yīng)對(duì)措施就是價(jià)值賦能。一方面，不斷提升自身的服務(wù)能力，增強(qiáng)對(duì)上下游的價(jià)值黏性；另一方面，通過(guò)自身的裂變和創(chuàng)新，構(gòu)筑不可替代的生態(tài)價(jià)值，或者快速迭代，跑在原廠和客戶的前面。

4、從全行業(yè)來(lái)看，中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，讓中國(guó)電子制造面臨前所未有的挑戰(zhàn)，在制造業(yè)出走東南亞等區(qū)域的趨勢(shì)下，本土分銷如何出海，走向國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，也是需要重視并提速的戰(zhàn)略議題。胸懷全世界，卻龜縮在神州大地，貽誤的不只是大場(chǎng)面，更是雄霸天下的大機(jī)會(huì)。

2、數(shù)據(jù)說(shuō)榜

為了更好的分析榜單，解讀數(shù)據(jù)背后的邏輯和趨勢(shì)，我們將歷年的榜單數(shù)據(jù)做了一些對(duì)比，結(jié)果也比較有趣，在此一一分享給各位同仁：

1、從上圖來(lái)看，上榜企業(yè)總數(shù)連續(xù)增長(zhǎng)，主要在于中國(guó)行情熱點(diǎn)增多，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)因素，國(guó)產(chǎn)芯片持續(xù)升溫，市占率開(kāi)始提升。

2、上市公司數(shù)量變化不大，雖然科通營(yíng)收下降至50億+，但TOP10中100億級(jí)別上市公司增加至3家，主要基于上市公司的資本并購(gòu)增多，加上旗下公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，合并報(bào)表所致。

3、英唐、力源、華強(qiáng)表現(xiàn)亮眼，但上市公司營(yíng)收占比下降，主要在于分銷商成長(zhǎng)變數(shù)增多，非上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊贀屟郏袊?guó)分銷軍團(tuán)英豪崛起的力量此起彼伏。

1、從上圖來(lái)看，10億俱樂(lè)部分銷商的總營(yíng)收在不斷增長(zhǎng)，2018年高于以往平均增長(zhǎng)水平，主要是元器件價(jià)格的跨越式漲幅導(dǎo)致體量增加。

2、2018年，同比全球半導(dǎo)體行業(yè)增幅為13.4%，被動(dòng)元件增幅約為20%來(lái)看，中國(guó)本土分銷的成長(zhǎng)比率約為44.3%，這從側(cè)面說(shuō)明，本土分銷商的全球市場(chǎng)份額在逐漸加大，本土分銷的話語(yǔ)權(quán)也有機(jī)會(huì)擴(kuò)大。

1、從上圖來(lái)看，TOP10總營(yíng)收占7成，但年增幅持續(xù)低于10億俱樂(lè)部榜單大盤的增幅，新生力量層出不窮。

2、本土TOP10 總營(yíng)收和占有率均低于全球TOP10，營(yíng)收：172億美元對(duì)773億美元，占有率為67.6%對(duì)93.3%。從體量來(lái)看，中國(guó)分銷還是區(qū)域角色；同時(shí)，全球分銷大者恒大的格局仍然沒(méi)有改變。

3、本土新天王——泰科源逆天增長(zhǎng)，也只能排到2018年全球分銷第7名，革命尚未成功，中國(guó)軍團(tuán)還需繼續(xù)努力。

1、雖然本土分銷并購(gòu)很多，但并沒(méi)有產(chǎn)生真正的大佬，本土分銷代理的產(chǎn)品線還是偏于二三線、中小品牌和國(guó)產(chǎn)元器件，在頭部原廠的話語(yǔ)權(quán)并沒(méi)有得到本質(zhì)提升。

2、10億俱樂(lè)部中小規(guī)模增多，戰(zhàn)國(guó)時(shí)代局面下，分銷格局有碎片化趨勢(shì)，但是后續(xù)資本并購(gòu)整合還會(huì)繼續(xù)加速。

3、原廠的春天

2018年，由于被動(dòng)元件，存儲(chǔ)芯片和功率MOS管，CIS等元器件的缺貨，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格失控后的暴漲，也著實(shí)讓元器件分銷體系經(jīng)歷了甜蜜滋潤(rùn)的1個(gè)豐收年。

據(jù)Gartner分析統(tǒng)計(jì)，全球半導(dǎo)體總營(yíng)收達(dá)4767億美元，同比增長(zhǎng)13.4%。從芯片原廠來(lái)看，三星營(yíng)收超過(guò)758億美元，和英特爾的差距從10億美元拉大到100億美元，三星狂飆勢(shì)不可擋。而韓國(guó)SK海力士則以38.2%的成長(zhǎng)率力壓群雄榮膺增長(zhǎng)冠軍，韓國(guó)雙雄旋風(fēng)席卷全世界，主要得益于云服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)和應(yīng)用服務(wù)的快速增長(zhǎng)。

根據(jù)海通研究的分析，被動(dòng)元件2016年全球銷售額約242.4億美元，按照2017和2018年復(fù)合增長(zhǎng)20%的成長(zhǎng)性來(lái)看，2018年全球銷售額約320億美元。其中，日本村田和TDK等占據(jù)了超過(guò)半壁江山，三星和臺(tái)灣的國(guó)巨，華新科等也在擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。主要得益于日系企業(yè)轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致真空期，加上部分企業(yè)炒作所致。

根據(jù)IHS和IC Insights的分析，全球功率MOS管2018年市場(chǎng)規(guī)模約在65-70億美元之間，主要集中在英飛凌，安森美，威世，東芝等企業(yè)手里，安世半導(dǎo)體和士蘭微等國(guó)產(chǎn)器件也在快速增長(zhǎng)中。主要得益于電動(dòng)汽車，新能源，IoT等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

根據(jù)IC Insights的報(bào)告分析，2018年全球CMOS銷售所帶來(lái)的收入將會(huì)比2017年增長(zhǎng)約10%,達(dá)到137億美元。主要集中在索尼，三星和豪威半導(dǎo)體，目前國(guó)內(nèi)CIS傳感器生產(chǎn)企業(yè)主要還有格科微、思特威和思比科等。主要得益于手機(jī)、安防，AI和智能汽車領(lǐng)域的快速應(yīng)用和增長(zhǎng)。

4、元器件分銷

1、全球概況

2018年，隨著電子產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)的持續(xù)，全球元器件分銷市場(chǎng)迎來(lái)了高速增長(zhǎng)，大部分分銷商都迎來(lái)了快速成長(zhǎng)。根據(jù)英為財(cái)情的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018財(cái)年，全球分銷前三名如下表。艾睿電子成為唯一登陸200億美元，有望跨過(guò)300億美元的巨無(wú)霸；安富利穩(wěn)中有進(jìn)，持續(xù)上揚(yáng)，而來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的大聯(lián)大（數(shù)據(jù)來(lái)自于官網(wǎng)）略有退步。

2、中國(guó)大陸分銷概況及分析

2018年，中國(guó)大陸的元器件分銷迎來(lái)了一場(chǎng)劃時(shí)代的變革。阿里，騰訊，華為等在云服務(wù)上發(fā)力，存儲(chǔ)芯片迎來(lái)爆發(fā)式需求，加上被動(dòng)元件需求突然暴增，原廠和代理商等炒作風(fēng)刮起來(lái)，一批批分銷新貴光速成長(zhǎng)，拔地而起。另外，隨著國(guó)產(chǎn)替代的提速，淇諾科技，鼎芯無(wú)限等企業(yè)獲益匪淺。

傳統(tǒng)的領(lǐng)頭羊科通芯城由于博通等代理線取消，銷售額下滑明顯，總體約為50億元，黯然掉落凡塵。而剛登基王座的國(guó)家隊(duì)中電港繼續(xù)擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)，銷售額突破159億元；沒(méi)想到的是，最讓行業(yè)驚艷的一匹黑馬橫空出世，它就是泰科源電子（三星存儲(chǔ)最大的代理商）。泰科源以300億元的營(yíng)收，一舉沖到泰山之巔。中國(guó)企業(yè)的爆發(fā)力真不能小覷。

3、分析：資本并購(gòu)

2018年，隨著博通并購(gòu)高通的夭折，半導(dǎo)體原廠的并購(gòu)開(kāi)始萎縮。除了貝恩資本聯(lián)合韓美日系聯(lián)合收購(gòu)東芝存儲(chǔ)，瑞薩半導(dǎo)體并購(gòu)IDT，力特并購(gòu)IXYS比較知名以外，其余的多來(lái)自于被動(dòng)領(lǐng)域的擴(kuò)張，比如國(guó)巨并購(gòu)君耀電子和普思，奇力新并購(gòu)美磊，TDK并購(gòu)Chirp等。

而另一波主力是來(lái)自于中國(guó)大陸原廠分銷商的號(hào)角聲。比如，聞泰科技聯(lián)合格力集團(tuán)收購(gòu)安世半導(dǎo)體，華燦光電收購(gòu)美新半導(dǎo)體，兆易創(chuàng)新收購(gòu)上海思立微，北京君正收購(gòu)ISSI等大開(kāi)大合。

在中國(guó)分銷軍團(tuán)中，混合型企業(yè)韋爾股份收購(gòu)豪威半導(dǎo)體，潤(rùn)欣科技計(jì)劃收購(gòu)博思達(dá)，芯智控股25%投資銘冠國(guó)際，深圳華強(qiáng)并購(gòu)芯斐電子，賽格集團(tuán)計(jì)劃入主英唐智控，英唐智控公告收購(gòu)吉利通，利爾達(dá)與新曄處理合資公司等，本土企業(yè)的資本并購(gòu)和資源整合頻率高于歐美日韓。

而反觀國(guó)外的元器件分銷商，反而受阻于市盈率和體制的阻礙，不能發(fā)起對(duì)中國(guó)本土分銷商的并購(gòu)行為。另外，周立功，利爾達(dá)，商絡(luò)電子，北高智，雅創(chuàng)電子等，也在尋求各種可能的資本之路。

4、分析：元器件電商

2018年，隨著各路神仙的試錯(cuò)和深度耕耘，元器件電商跑道基本明朗，開(kāi)始趨于理性和多元化。當(dāng)然，更多的原廠也在關(guān)注中開(kāi)始試水電商路徑的療效，比如STM32，TI，兆易創(chuàng)新，士蘭微等等。

歐美企業(yè)的猛龍過(guò)江，最生猛的是TI及其平臺(tái)TI Store的電商策略，它在加大對(duì)終端企業(yè)和工程師服務(wù)力度的同時(shí)，正在關(guān)閉對(duì)貿(mào)易商的購(gòu)買通道。作為分銷行業(yè)龍頭的艾睿電子，也及時(shí)在2018年推出了針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的電商平臺(tái)；而安富利收購(gòu)易絡(luò)盟后的策略目前還沒(méi)有看到；大聯(lián)大在借鑒世強(qiáng)電商，悄然試水方案內(nèi)容平臺(tái)。

中國(guó)大陸本土的電商，已經(jīng)分為三種主要陣營(yíng)：平臺(tái)型，如淘寶天貓，1688，京東，華強(qiáng)電子網(wǎng)，IC交易網(wǎng)，正能量電子網(wǎng)等；代購(gòu)+混合型，如云漢，獵芯，有芯，ICGOO，硬之城，華強(qiáng)芯城等；自營(yíng)型，如立創(chuàng)商城，油柑網(wǎng)，唯樣商城，艾矽易等。

目前，沖擊10億俱樂(lè)部的主力陣營(yíng)有：立創(chuàng)商城，云漢芯城，ICGOO等。元器件電商的大發(fā)展，需要入口，上游資源，資金，團(tuán)隊(duì)。這樣巨大的投入，讓一部分中小微企業(yè)也借船下海，尤其是阿里1688，淘寶，天貓和京東市場(chǎng)，包容了上萬(wàn)家元器件店鋪，螞蟻雄兵，交易GMV據(jù)傳也有百億級(jí)規(guī)模。

5、分析：炒作的盛與衰

2018年，由于日本村田和TDK及韓國(guó)大廠將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至高階市場(chǎng)，加之上游原材料緊缺，下游需求增加，MLCC價(jià)格從2017年下半年就瘋狂增長(zhǎng)，包括國(guó)巨、村田、華新科、風(fēng)華等企業(yè)紛紛漲價(jià)，加之華強(qiáng)北等市場(chǎng)的投機(jī)炒作行為，最終導(dǎo)致了2018年瘋狂的漲價(jià)潮，這也成為了一場(chǎng)20年一遇的分銷“造富運(yùn)動(dòng)”。

但是，到了2018年底，由于炒作潮水退卻，供需關(guān)系恢復(fù)正常，被動(dòng)元件價(jià)格開(kāi)始快速回落。一部分分銷商不幸中招，成為接盤俠，苦不堪言，一片哀嚎；分銷商們紛紛拋貨降價(jià)，奪路狂奔，踐踏出逃。供貨商普遍認(rèn)為，美中貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致下游需求疲弱，上半年都會(huì)是打底整理的階段，整體需求報(bào)價(jià)依舊相對(duì)疲；最樂(lè)觀的估計(jì)是，需要到2019年第三季度才能恢復(fù)到正常供應(yīng)水平。

6、元器件分銷——未來(lái)已來(lái)

【5G市場(chǎng)和需求】新蕾電子、博思達(dá)、中電港等

賽迪顧問(wèn)發(fā)布的中國(guó)5G白皮書(shū)顯示，預(yù)計(jì)到2026年，中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.15萬(wàn)億元，比4G產(chǎn)業(yè)總體市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)高出近50%。

其中，光纖光纜、光模塊、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維三方面需求將迎來(lái)爆發(fā)，市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到889.2億、997.5億和1300億。終端設(shè)備和電信服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.4萬(wàn)億和0.7萬(wàn)億元。

【電動(dòng)汽車】雅創(chuàng)電子、深圳華強(qiáng)、天河星等

據(jù)悉，電動(dòng)車（EV）或 HPEV 使用的電子元件是傳統(tǒng)車的2-8倍，MCU、傳感器和被動(dòng)器件等車規(guī)產(chǎn)品利潤(rùn)豐厚。IHS預(yù)測(cè)，2017-2022年間全球汽車市場(chǎng)年復(fù)增長(zhǎng)在2.1%，而純電動(dòng)汽車會(huì)達(dá)到35%。據(jù)了解，到2020年中國(guó)新能源汽車銷量要突破200萬(wàn)輛，將占到總汽車銷量的7%-10%的份額，未來(lái)新能源汽車市場(chǎng)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。

【IOT】北高智、周立功、利爾達(dá)、潤(rùn)欣科技等

據(jù)了解，全球消費(fèi)級(jí)IoT硬件銷售額從2015年的3,063億美元增加至2017年的4,859億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為26.0%，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)15,502億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為26.1%。中國(guó)大陸的消費(fèi)級(jí)IoT硬件銷售額則由2015年的715億美元增加至2017年的1188億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.9%，預(yù)計(jì)于2022年將達(dá)3118億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.3%。

【云服務(wù)】泰科源、英唐智控（聯(lián)合創(chuàng)泰）等

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2018年全球公共云市場(chǎng)規(guī)模為1864億美元，整體增長(zhǎng)為21.4%。阿里云占據(jù)國(guó)內(nèi)近50%市場(chǎng)份額，2018年?duì)I收213.6億元，年增長(zhǎng)率91%。國(guó)內(nèi)大力推行的智慧城市衍生出高度依賴電子設(shè)備的交通、醫(yī)療、安防、生活等服務(wù)，將催生出更龐大的數(shù)據(jù)計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)傳輸需求，這都有賴于云服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的支撐。

5、分銷商的未來(lái)

從趨勢(shì)來(lái)看，本土元器件分銷商業(yè)務(wù)的上下延伸和內(nèi)生增長(zhǎng)，將是今后的主旋律。

首先，韋爾股份的成功上市，以及對(duì)豪威半導(dǎo)體的蛇吞象操作，讓分銷商們躍躍欲試，尤其是力源信息，不斷釋放跨界成為原廠的強(qiáng)烈信號(hào)。當(dāng)然，這些企業(yè)不能跨越的紅線是，對(duì)現(xiàn)有的分銷品牌不能形成競(jìng)爭(zhēng)和威脅。火中取栗，居安思危，也是迫不得已啊！

其次，隨著資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)元器件分銷的重視和投入，越來(lái)越多的分銷商將會(huì)接受并提速和資本市場(chǎng)的聯(lián)姻操作。中電港與大基金，元器件電商與風(fēng)險(xiǎn)資本，本土上市公司入股和并購(gòu)分銷同仁，分銷商自主上市，分銷商并購(gòu)方案商和內(nèi)容服務(wù)商等等，都將會(huì)是分銷戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

從趨勢(shì)來(lái)看，隨著中國(guó)芯的加速成長(zhǎng)，中國(guó)芯與本土分銷的門當(dāng)戶對(duì)，是中國(guó)芯直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，成為巨人的重要利器；中國(guó)芯與電商之間的用戶播種與云端服務(wù)，也是對(duì)等和需要加強(qiáng)加深的。

最后，隨著制造業(yè)成本的壓力釋放，中國(guó)元器件分銷的出海戰(zhàn)略，將會(huì)是具有巨大變量的終極勝負(fù)手。只有積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)分銷才有真正的未來(lái)。畢竟，半導(dǎo)體是全球化的，分銷也應(yīng)該是全球化的，中國(guó)分銷也不能例外！

附：2015-2017年中國(guó)電子元器件分銷10億俱樂(lè)部榜單

End

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