2017年年底開始的MLCC缺漲行情引起了原廠、貿易商和游資各路人馬的熱炒，在2018年年底終于觸底告一段落，然而開年以后村田、三星和太誘的產能吃緊和樂觀表態又有喚醒中低端MLCC行情復蘇的跡象。此前，外界普遍認為此波被動元件修正周期最快要到Q2結束。

從2月份開始，國巨、華新科和國內龍頭風華高科個股分別經歷幾次大漲，新華社跟進報道。進入三月份，國巨傳出產能利用率偏低的消息，外資摩根士丹利、摩根大通等報告一致分析，但對是否買進國巨股票的意見相左，大摩認為應該減碼，小摩卻推薦加碼。

一時間，MLCC前兩季行情眾說紛紜，只待市場來驗證。

圖：風華高科董事長王廣軍（央視網）

事出湊巧，3月3日晚，在央視財經頻道播出的《對話》節目上，兩家攪動2018國內業界風云的公司——風華高科和格力電器的掌門人同時出鏡，風華個股聞聲漲停。

雖然節目并非以芯片行情為主論點，但兩家在歷史血統、產業鏈極具代表性的制造企業，命運與爭取“芯片主權”時代的中國芯片業休戚相關。

制造的上半場

1984年，以裝配收錄機起家的國營風華電子廠在廣東肇慶成立。次年，從美國引進了多層陶瓷電容器技術，正式涉足元器件制造領域，在電子制造元器件需求還大量依賴進口洋垃圾的年代，很快成為國內電容器制造龍頭。

在風華造出第一批量產電容同年（即1985年），200公里以外的珠海北嶺，肩負著“貿工技”模式開墾特區工業試驗田的格力集團前身成立。恰逢經濟體制改革困境，1992年總設計師南巡成為這批特區企業的命運轉折點，彼時新生的格力電器在改革的春風中得以存活下來并受到改革繼任者們的高度重視。

圖：1994年接受視察的格力電器

1996年的11月，南粵酷暑將消，代表電子制造上下游的兩家企業在深圳迎來了資本市場的洗禮，趕上了20年國內消費電子電器需求爆發的早班車。11月8日和29日，格力電器和風華高科先后在深交所上市，股票代碼分別為000651和000636。

有趣的是，1996年上市初期，風華高科市值是格力電器的2倍有余。一家實控人是珠海市國資委，一家實控人是廣東省國資委，23年間各自安好，戲劇化的是，格力電器現已成為風華高科的最大客戶之一，2800億市值也已經是后者的21倍，被老股民戲稱為“格力很給力，高科漲不高”。

數字不能代表一切，但如果說兩家企業分別是“中國制造”和“中國元器件制造”前30年發展的縮影，是否一定程度上能說明很多問題呢？

造芯的風口

2018年將是載入中國芯片發展史的年度，對于風華高科和格力電器更是意義非凡。

風華未央

借助電子工業黃金配角“容嬤嬤”的逆天威名，2018年風華高科凈利潤暴漲300%，在收到證監會調查通知之前，000636一度成為游資眼中的當紅辣子雞。這輪席卷整個電子業、股市的沖擊波讓參與者喜憂參半，但國內MLCC三巨頭風華高科、宇陽科技和潮州三環抓住機會名利雙收，本土電容制造企業總算從咨詢機構統計數據的“其他”欄目解脫出來。

圖：全球MLCC廠商市占率

中國產業信息2018年的統計數據顯示，風華高科和宇陽科技分別占到全球MLCC份額的2.5%和4%。隨著村田、三星等大佬逐步退出中低端產線，這部分產能擠出效應帶來的市場空缺將是大陸和臺灣廠商登臺唱戲的歷史良機，被動器件也成為中國芯片制造業取得突破的重要入口。

盡管管理問題頻受詬病，但在中國制造的上半場，國營工廠出身的風華高科漸漸走向臺前，蛻變成有實力爭取“話語權”和“自主權”的國際玩家。至于“外行”的格力電器在芯片領域更是動作頻頻，不遑多讓。

董小姐的草原

“讓世界愛上中國造”，出場自帶Slogan的董小姐在節目中大談材料、模具和自主化。2018年8月，格力電器出資10億元成立零邊界集成電路公司，開啟自主造芯之路，以解決空調機的“核芯”問題。然而在系統和互聯網公司頻頻跨界玩芯片的2018年，格力拓展傳統消費家電業務邊緣的舉動打響了傳統家電行業進軍芯片的第一槍。

圖：格力電器董事長董明珠（央視網）

2018年12月，在聞泰科技“蛇吞象”收購安世半導體而陷入危機計劃瀕臨流產的緊要關頭，更加勁爆的消息傳出。格力出資30億聯姻力挺張學政，幫助這筆優良資產收購計劃順利度過第二階段，不得不說是神助攻！

請參見：安世半導體再被攔路搶親，董小姐或成最大贏家？

圖：安世高管拜會聞泰和格力（聞泰科技）

2月25日，聞泰官網開年公布了安世半導體管理層先后拜會新股東聞泰和格力的消息，個中緣由不言而喻，至少可以確定的是，這筆刷屏一年的大宗并購即將宣告完成，年產1000億顆標準元件的安世半導體進入了“中國芯”版圖。長舒一口氣的聞泰投資人不得不感謝董小姐和格力的雪中送炭，否則對于質押9成股權、負債29億、股價閃崩的聞泰而言，肥肉沒有咽下，卻有噎死自家上市公司的風險。

三家皆大歡喜，但在商言商，格力無疑是最大的贏家。

第一，做芯片。空調芯片是目前格力電器唯一沒有掌握的上游核心器件，但芯片的投資、技術門檻都很高，而一邊試水，一邊借機買下現成的安世半導體，40億元的投資“性價比”已經遠遠高出了同行，不失為最好的入局方式。

第二，做空調。格力今后造空調很可能不再依賴進口，并獲得更優的標準器件供應和技術支持。

第三，做手機。格力推出的手機幾乎難覓蹤跡但董明珠始終沒有放棄做手機的念頭，因為手機最有可能成為未來的智能家居控制中心，此時聯姻對象全球ODM（原始設計制造）龍頭聞泰科技是不二人選。

從國營工廠到特區新生兒，兩家身負“中國制造”工業化重任的企業如今走上了各自的“造芯”路。

殊途同歸

如果要概括中國半導體業的困境，仍然可以用上我們這代人熟知的經典論述:人民日益增長的芯片需要和不平衡不充分的行業發展之間的矛盾。

人民的溫飽基本得到了解決，但中國制造的溫飽仍將是長期問題——對“芯片糧食”的需求仍然如饑似渴，從風華高科、格力電器甚至聞泰身上可以窺得一隅。細看我們的行業，從分銷商、代理商到原廠和下游客戶，轟轟烈烈的聯姻、跨界和整合背后，是對稀缺資源——芯片和芯片制造能力的不懈追求。

投機炒貨也好，投資泡沫也罷，歷史潮流終將大浪淘沙。在這波輿論熱潮和政策東風助力下，希望各路中國芯勢力都能在這個時代留下各自的印記。有泡沫的啤酒更好喝，不是嗎？

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