圖：聞泰科技公告

備受關注的安世半導體并購案再次生變，東山精密（002384.SZ）實控人、寧波益穆盛LP袁永剛此前向聞泰科技（600745.SH）發律師函，稱安世資產重組案中權利被聞泰侵害。12月23日晚，針對袁永剛的《律師函》，聞泰科技做出澄清回復，內容概要如下：

1、律師函所稱優先權并非對安世半導體重組交易優先權，也非安世投資基金的優先購買權，所以并不存在侵犯袁的侵權益；

2、微調重組方案清除隱患，將益穆盛(袁永剛參與投資)等3只境內基金的普通合伙人財產份額及相關權益剔除出了收購范圍。

圖：聞泰科技公告

為了避免斷章取義，我們做了張圖，幫助了解聞泰——安世收購案的全局、始末和核心玩家：東山精密、聞泰科技和格力電器。

制圖：芯片大師   數據來源：企查查，公開財報和第一財經

（公眾號回復安世獲取高清大圖）

01

意想不到的回馬槍

東山精密是深交所上市公司，憑借LED照明和機床設備（也涉足半導體設備）近兩年業績飆漲，2015年連續兩年開始營收翻番，2017年凈利潤更是達到5.26億元（漲2.6倍），積累了良好的現金流。

隨后，在今年年初的安世半導體競標中，兩次公告擬與實際控制人袁永剛聯合收購合肥廣芯的合伙權益(安世半導體第一大投資人)，最終因競價原因未能中標，而中標的正是本文主角聞泰科技。

同時，袁永剛又通過投資寧波益穆盛間接成為安世集團基金的持有人，為了安世這塊香餑餑，可謂做了兩手準備。此番通過東山精密未能中標安世，但不論誰最終入主安世，要想成為安世半導體的實際控制人，收購境內外的基金（分為GP、LP）是必須跨過去的坎。

圖：東山精密利潤情況（企查查）

而此前建廣資產為了轉讓安世，已優先向袁永剛通知（不清楚主體是否為寧波益穆盛）參與安世半導體資本重組方案的遴選，即聞泰報告所稱的“優先權”。

目前，聞泰科技已經進入第二輪資金募集階段，格力等入伙以后資金壓力有所減輕，距離建廣轉讓招標已經過去了大半年，此時袁將權益問題拋出來實在耐人尋味！

1、袁永剛此舉是否有后續？

2、如何影響聞泰的收購進度？

3、袁最終有望參與安世并購？對東山精密有何作用？

02

安世和聞泰的蚊子血

從2017年被建廣資產成功收購至今，安世半導體號稱中資收購的最后一筆國際頂級半導體優良資產，不到兩年審美疲勞，雖然品牌和技術實力不容置疑，但在國內外資本連番轉手、撕扯之下，白月光也成了蚊子血。

同時，寄希望于通過安世涉足半導體上游的聞泰科技這一年也不好受。在經歷了5小時300輪報價的輪番轟炸后，借債29億多方回購股權，好不容易湊齊了一期57億的“首付”，巨大資金缺口在前，公司內部財務壓力在后，逼得張學政都質押了9成股權。

屋漏偏逢連夜雨，2018年上半年，聞泰科技業績閃崩。公開財報顯示，營業收入同比下降31.21%，凈利潤為-1.77億元，同比下降201.47%。全球手機市場疲軟，以ODM為主業的聞泰在這個時候蛇吞象無異于雪上加霜。

重擔在肩的聞泰，第二期資金募集已經近半年，如果遲遲拿不下對于聞泰而言局面將十分被動，重則計劃流產拖垮上市公司。

來源：CCTV

直到張學政找到了一心要搞造芯計劃的董小姐，一方拿著香餑餑找錢，一方找項目雪中送炭，兩人想必相見恨晚。

1、聞泰科技能否順利拿下安世？

2、如何處理蛇吞象帶來的消化不良？

3、ODM企業與半導體制造的跨界將誕生本土巨頭？

03

董小姐穩了？

董明珠的格力電器以30億元入局安世收購對于聞泰來說是天大的利好。一方面，格力背景強大，現金更是不缺，與聞泰業務有潛在合作機會，算是完美的合伙人，另一方面，在解決聞泰資金短缺的同時，雙方對進入半導體上游都有著濃厚興趣，格力此前出資10億成立珠海零邊界集成電路公司，一定程度上資本玩票的概率較低。

來源：天眼查

格力電器的8.85億元用于合肥中聞金泰支付第二期投資款，21.15億元注資珠海融林用于收購境內LP基金[1]，很大程度上緩解了聞泰雙線作戰的壓力。在聞泰自身幾乎使出渾身解數之后，如果資金鏈再度緊張，董小姐有可能在聞泰科技的默許下，資金一步到位，獨自攬下迎娶安世半導體的活。當然，這絕不是趁火打劫，而可能是對張學政的雪中送炭。

那么，

1、格力在安世收購案中將發揮怎樣的作用？

2、500億造芯計劃下一步將如何推進？

我們拭目以待。

End

[1]第一財經，“蛇吞象”方案修訂出臺，聞泰科技高溢價入主安世半導體？

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